Källa från Wisdom Finance
Huatai Securities släppte en forskningsrapport som visar att massa- och pappersindustrikedjan sedan september har sett fler positiva signaler på efterfrågesidan. Tillverkare av färdiga papper har i allmänhet synkroniserat sina starthastigheter med lagerminskning.
Massa- och papperspriserna är generellt på väg uppåt och lönsamheten i industrikedjan har förbättrats. De tror att detta speglar det faktum att branschen inte är långt borta från balanspunkten mellan utbud och efterfrågan mot bakgrund av högsäsong. Men å andra sidan, eftersom branschens toppperiod för frisläppande av utbudet ännu inte har passerat, kan vändningen av utbud och efterfrågan fortfarande vara för tidigt.
I september tillkännagav några av branschens ledande företag en avmattning i byggandet av vissa projekt, den höga tillväxten av massa- och pappersindustrikedjans utbudssida förväntas divergera under 2024, och den nya tillgången på vissa sorter förväntas sakta ner. , som hjälper branschens återbalansering.
Wellpapp: pappersbrukens lager sjönk till en låg nivå, vilket stödde prishöjningar
Tack vare högsäsongen för konsumtion av midhöstfestivalen och nationaldagen och efterfyllning av lager har sändningarna av wellpapp ökat kraftigt sedan september. Lagringen har minskat från 14,9 dagar i slutet av augusti till i genomsnitt 6,8 dagar (den 18 oktober), en låg nivå de senaste tre åren.
Renoveringen av papperspriset har accelererat efter september och har återhämtat sig med +5,9 % från mitten av augusti. Tillväxten av korrugerad kartong förväntas avta markant 2024 jämfört med 2023, eftersom ledande företag bromsar en del projektkonstruktioner. De förväntar sig lägre lagernivåer för att stödja priserna på wellpapp under högsäsong. Men sedan augusti har ny produktionskapacitet accelererat, och grunden för att vända utbud och efterfrågan är fortfarande inte solid, 1H24 eller måste fortfarande möta ett mer allvarligt marknadstest.
Elfenbenstavla: stabilisering av utbud och efterfrågan under högsäsong, utbudschock närmar sig
Sedan september,C1s Ivory Boardmarknadens utbud och efterfrågan är relativt stabil, från och med den 18 oktober, lager jämfört med slutet av augusti -4,4%, men fortfarande på en hög nivå de senaste åren. Katalyserad av den snabba uppgången i de inhemska spotpriserna för massa under de senaste två veckorna steg priserna på vit kartong igen efter nationaldagen. Om implementeringen är på plats förväntas de nuvarande priserna på vit kartong att återhämta sig med 12,7 % jämfört med mitten av juli. Med slutförandet av installationen av storskaligC2s vitt konstkortprojekt i Jiangsu, nästa omgång av utbudet chocker närmar sig, vit kartong priser ytterligare reparationstid kanske inte är riklig.
Kulturtidning: prisåterhämtningen sedan juli är betydande
Kulturpapper är det snabbaste färdiga papperet med den snabbaste prisåterhämtningen sedan 2023, offsetpapperochkonstpapperPriserna återhämtade sig med 13,6 % respektive 9,1 % jämfört med mitten av juli. Ny produktionskapacitet förkulturtidningförväntas återgå till det normala 2024, men 2023 är fortfarande på toppen av kapacitetslanseringen. De förväntar sig att det fortfarande kommer att finnas 1,07 miljoner ton/år av kapacitet kommer att sättas i produktion i slutet av året, och en större utmaning på marknaden kan fortfarande komma under 1H24.
Massa: Högsäsong katalyserar massaprisuppgång, men marknadstätheten har lättat
Tillsammans med förbättringen av efterfrågan under högsäsong, fick alla typer av färdigt papper en mer allmän lagernedgång och uppstartstakten ökade i september, inhemsk massaefterfrågan gynnades också av detta, i slutet av månaden sjönk massalagren i Kinas största hamnar med 13 % jämfört med slutet av augusti, den största minskningen på en månad i år. Inhemsk bredblads- och barrmassaökning sedan slutet av september steg snabbt med 14,5% respektive 9,4%, Sydamerikas stora massabruk har också nyligen höjt priset på massa till Kina i november med 7-8%.
Efter nationaldagen har dock trångheten på den inhemska marknaden minskat eftersom efterfrågan i efterföljande led har avtagit i marginalerna och importörer av massa har också ökat leveranserna. De förväntar sig att 2023-2024 kommer att vara toppen av lanseringen av kemisk massakapacitet, och med större delen av den nya råvarumassakapaciteten som kommer från lågkostnadsproducerande regioner, kan ombalanseringen av tillgång och efterfrågan på massa också förbli ofullbordad.
Posttid: 2023-nov-04