Källa från Wisdom Finance
Huatai Securities släppte en forskningsrapport som visar att massa- och pappersindustrin sedan september har sett mer positiva signaler på efterfrågesidan. Pappersproducenter har generellt sett synkroniserat sina uppstartstakter med lagerminskningar.
Massa- och papperspriserna stiger generellt, och industrikedjans lönsamhet har förbättrats. De tror att detta återspeglar det faktum att branschen inte är långt ifrån jämviktspunkten mellan utbud och efterfrågan mot bakgrund av högsäsongen. Men å andra sidan, eftersom branschens utlösningsperiod för topputbud ännu inte har passerat, kan det fortfarande vara för tidigt att vända utbud och efterfrågan.
I september tillkännagav några av branschens ledande företag en avmattning i byggandet av vissa projekt, den höga tillväxten på massa- och pappersindustrikedjans utbudssida förväntas avvika under 2024, och det nya utbudet av vissa sorter förväntas avta, vilket bidrar till branschens ombalansering.
Wellpapp: Pappersbrukens lager sjönk till en låg nivå, vilket stödde prisökningar
Tack vare högkonsumtionssäsongen under midhöstfestivalen och nationaldagen samt lagerpåfyllning nedströms har leveranserna av wellpapp ökat kraftigt sedan september. Lagringen har minskat från 14,9 dagar i slutet av augusti till i genomsnitt 6,8 dagar (per den 18 oktober), en låg nivå under de senaste tre åren.
Pappersprisrenoveringen har accelererat efter september och har återhämtat sig med +5,9 % från mitten av augusti. Tillväxten av wellpappkapaciteten förväntas avta avsevärt under 2024 jämfört med 2023, då ledande företag saktar ner på byggnationen av vissa projekt. De förväntar sig att lägre lagernivåer kommer att stödja wellpapppriserna under högsäsongen. Sedan augusti har dock nyproduktionskapaciteten accelererat, och grunden för en omvändning av utbud och efterfrågan är fortfarande inte solid, och behöver fortfarande inte utsättas för ett hårdare marknadstest under första halvåret 2024.
Elfenbensbrädastabilisering av utbud och efterfrågan under högsäsong, utbudschock närmar sig
Sedan september,C1s Elfenbensfärgad kartongMarknadens utbud och efterfrågan är relativt stabila. Per den 18 oktober var lagret -4,4 % jämfört med slutet av augusti, men fortfarande på en hög nivå de senaste åren. Katalyserat av den snabba ökningen av spotpriserna för inhemsk massa under de senaste två veckorna har priserna på vit kartong stigit igen efter nationaldagen. Om implementeringen genomförs förväntas de nuvarande priserna på vit kartong återhämta sig med 12,7 % jämfört med mitten av juli. Med slutförandet av installationen av storskaligaC2s vitt konstkortprojekt i Jiangsu, nästa omgång av utbudschocker närmar sig, priserna på vit kartong, ytterligare reparationstid kanske inte är riklig.
Kulturrapport: Prisåterhämtningen sedan juli är betydande
Kulturpapper är det snabbast färdigställda pappret med den snabbaste prisåterhämtningen sedan 2023, kompenseratpapperochkonstpapperpriserna återhämtade sig med 13,6 % respektive 9,1 % jämfört med mitten av juli. Ny produktionskapacitet förkulturell tidningförväntas återgå till det normala under 2024, men 2023 är fortfarande vid toppen av kapacitetslanseringen. De förväntar sig att det fortfarande kommer att finnas 1,07 miljoner ton/år i kapacitet som kommer att sättas i produktion i slutet av året, och en större marknadsutmaning kan fortfarande komma under första halvåret 2024.
Massa: Högsäsong katalyserar återhämtning av massapriserna, men marknadstätheten har lättat
Tillsammans med den förbättrade efterfrågan under högsäsongen, upplevde alla typer av färdigt papper en mer generell lagernedgång och en ökning av uppstartstakten i september. Även den inhemska efterfrågan på massa gynnades av detta. I slutet av månaden minskade massalagren i Kinas viktigaste hamnar med 13 % jämfört med slutet av augusti, vilket är den största nedgången på en månad i år. Ökningen av inhemsk löv- och barrmassa sedan slutet av september steg snabbt med 14,5 % respektive 9,4 %. Sydamerikas största massafabriker har också nyligen höjt priset på massa till Kina i november med 7–8 %).
Efter nationaldagen har dock pressen på den inhemska marknaden lättat då efterfrågan i nedströmssegmentet har avtagit i marginalerna och massaimportörer har också ökat sina leveranser. De förväntar sig att 2023-2024 blir toppen av lanseringen av kemisk massakapacitet, och med tanke på att det mesta av den nya råvarumassakapaciteten kommer från lågkostnadsproducerande regioner kan ombalanseringen av utbud och efterfrågan på massa också förbli oavslutad.
Publiceringstid: 4 november 2023